王健林谈富贵险中求
发布时间：2016-05-10 15:52:50 发布者：铁赢企管
國(guó)力的较量在于企业，企业的较量在于企业家。而观察企业家的最佳时机，又(yòu)莫过于处于漩涡中的他(tā)们是如何面对的。在國(guó)庆長(cháng)假期间，我们选取了几位近期处于漩涡中的企业家，并以各个角度对他(tā)们进行观照，以期带领网友走进他(tā)们的内心，从他(tā)们的身上增进对于中國(guó)商(shāng)业逻辑的管窥。
我们选择的近期比较受关注的企业家们包括：阿里巴巴集团创始人、董事局主席马云；娃哈哈集团创始人宗庆后；创新(xīn)工场董事長(cháng)兼首席执行官李开复；大连万达集团股份有(yǒu)限公司董事長(cháng)王健林。
马云因為(wèi)阿里巴巴上市迷局备受瞩目；曾两次蝉联中國(guó)首富宗庆后因為(wèi)被砍受伤备受关注；李开复因罹患淋巴癌而赴台治疗；王健林超过宗庆后蝉联2013年中國(guó)首富。
2013年，“地产大王”王健林以1350亿财富首次成為(wèi)胡润百富榜上的中國(guó)首富，且四年三次登顶大陆地产富豪榜。王健林有(yǒu)一句豪言 “胆子大，脸皮厚，走遍天下有(yǒu)万达。”他(tā)推崇“富贵险中求”，机会是闯出来的。但他(tā)亦能(néng)审时度势，把握分(fēn)寸，他(tā)推崇“跟政府可(kě)以亲近，但是不参与政治和派系斗争”。《中國(guó)企业家》杂志(zhì)2012年第19期杂志(zhì)推出文(wén)章“消费之王”，带您全面解析王健林及他(tā)一手创办的万达帝國(guó)。
万达的一切布局都是围绕“人”做生意，这家巨型房地产公司，如何颠覆行业以及自己。
【《中國(guó)企业家》】颠覆者万达，进入一个行业就改变一个行业的游戏规则，它越来越让人看不懂。
夜幕降临，万达長(cháng)白山(shān)國(guó)际旅游度假區(qū)的灯光在一片原始森林包围中格外璀璨，该项目占地18平方公里、总投资200亿元，有(yǒu)亚洲最大滑雪(xuě)场、世界顶级酒店(diàn)群、最昂贵高尔夫球场—它建成只用(yòng)了三年时间，这是行业里难以超越的速度。為(wèi)保证按照万达要求准时营业，很(hěn)多(duō)店(diàn)铺还没来得及装打印发票的税控机，更多(duō)商(shāng)家选开业之后再停业整修。
地球另一端，美國(guó)中部宁静的小(xiǎo)城堪萨斯，AMC娱乐公司的员工们等待着新(xīn)老板王健林的到来。2012年8月中旬，万达完成收購(gòu)美國(guó)第二大院線(xiàn)公司AMC的交割程序，成為(wèi)世界最大電(diàn)影院線(xiàn)运营商(shāng)。
将这两件风马牛不相及的事联系一起的动力来自北京东長(cháng)安街(jiē)万达广场25楼。它的前台足有(yǒu)三四十平米，除了办公桌，偌大空间没有(yǒu)一件多(duō)余东西。穿过一个真皮装帧的厚实大门，再穿过一个带着更衣室的明亮会客厅—一共经过3重门，才能(néng)进入董事長(cháng)王健林的办公室。
王健林消瘦了一些，去年他(tā)决心减肥，和实现商(shāng)业目标一样，他(tā)果真做到了。王面部線(xiàn)条柔和，慈眉善目的外表掩盖了钢铁般坚硬的性格，对他(tā)而言，别人说看不懂万达的模式，或许正是一种褒扬。
“这两年我主要的精力是研究文(wén)化创意产业。”“文(wén)化”一词对他(tā)有(yǒu)特殊的魔力，谈到这里他(tā)立刻兴奋起来，他(tā)希望万达在未来5至8年彻底转型，万达未来核心竞争力是文(wén)化和旅游，“到2020年万达地产类收入要下降到45%以下。”
每天早上七点一刻，58岁的王健林就开始一天工作。他(tā)要管理(lǐ)的是一个庞大的商(shāng)业帝國(guó)—仅2012年全部开业的就有(yǒu)70多(duō)家万达广场、34家五星级酒店(diàn)、120家影城、1000块電(diàn)影银幕、58家百货店(diàn)、45家量贩KTV，还有(yǒu)新(xīn)成立的(据说年产值200亿)文(wén)化产业集团。在回答(dá)美國(guó)记者提问时，王健林说，“我们有(yǒu)愿望也有(yǒu)实力走向全球，收購(gòu)全球第二大的美國(guó)電(diàn)影院線(xiàn)运营商(shāng)AMC只是第一步。”他(tā)透露，未来几年万达将在美國(guó)投资100亿美元，酒店(diàn)和零售商(shāng)店(diàn)都在万达的投资清单上。
自2010年以来，万达超过百亿的投资项目至少有(yǒu)6个，包括收購(gòu)AMC，4个巨型旅游地产项目，和投资额500亿之巨的武汉楚河汉街(jiē)。“如果一定要预测未来，那我觉得2020年万达应该在营收上排到世界前100名，在万达从事的行业中，至少有(yǒu)3－4个行业做到全球第一，剩下的也要做到全球前几名。” 这个预测不可(kě)谓不疯狂。外界对他(tā)的身价则更感兴趣，有(yǒu)分(fēn)析人士认為(wèi)，如果万达影院和万达地产上市，王会成為(wèi)中國(guó)首富。
2012年万达受到颇多(duō)质疑，核心逻辑是：中國(guó)民(mín)营企业普遍缺乏長(cháng)期资本，如果没有(yǒu)一些非正常交易，万达如何获得超越式发展？甚至在许多(duō)同行眼中，万达的资金链似乎也一直是个谜。它的模式，在中國(guó)商(shāng)界还没有(yǒu)参照系。
100多(duō)年前的工业时代，美國(guó)曾产生了洛克菲勒、卡耐基、摩根这样的实业与金融巨头，他(tā)们编织了一张缠绕美國(guó)经济的大网。忽略产业的差别，万达具有(yǒu)镀金时代公司的部分(fēn)气质：强势、長(cháng)于资源整合、富有(yǒu)执行力、善于利用(yòng)政策机会。而王健林将要成為(wèi)的是一个超级消费时代的新(xīn)大亨—顾客可(kě)以到万达广场購(gòu)物(wù)，到万达院線(xiàn)看電(diàn)影，到万达“大歌星”唱卡拉OK，到万达酒店(diàn)住宿，到万达旅游度假區(qū)休假；未来还可(kě)以看到打上万达LOGO的秀与动漫。
对万达特点有(yǒu)各种解读，“万达不是神，只是有(yǒu)经验、有(yǒu)专业精神。”王健林认為(wèi)万达主要的特点是“很(hěn)实在，不装”，他(tā)半开玩笑说，“我也不知道，万达的模式到底是我们蒙对的，还是真的是我们自己研发出来的。”
2009年9月，本刊封面报道《万达的加法》中，曾探讨这个中國(guó)最大商(shāng)业不动产帝國(guó)的搭建密码，以及它的扩张边界与风险。今天万达依然在做加法，但王健林，对自己和万达要向哪里去，已有(yǒu)更加清晰的目标。“13亿人穷了是包袱，13亿人富了就是世界最大的市场。”王健林指着窗外的長(cháng)安街(jiē)说，万达所做的一切布局都是围绕“人”这个主题。
围绕“人”的生意，万达如何用(yòng)大开大阖的地产风格做文(wén)化？如何打通不同产业之间的壁垒？如何驾驭政商(shāng)关系？万达还在持续解答(dá)这几道难题。
大收購(gòu)大野心
2012年9月4日，王健林乘坐(zuò)私人飞机到达堪萨斯的AMC总部，外籍员工的热情超出了预期。他(tā)们佩戴着写着“福”字的胸针，向这位中國(guó)老板表达祝福。在万达收購(gòu)AMC的交割仪式上，一位在AMC工作了十几年的副总激动得几乎落泪，“我们重新(xīn)找到了家的感觉。”
经历了美國(guó)電(diàn)影市场下滑、金融危机，以及管理(lǐ)层与投资机构的冲突之后，这家有(yǒu)80多(duō)年历史、在美國(guó)排名第二的院線(xiàn)公司，正滑向危险的边缘。而只有(yǒu)25年历史、经营電(diàn)影院線(xiàn)只有(yǒu)七年的万达，扮演了“白衣骑士”。
与以往中國(guó)公司跨國(guó)收購(gòu)引起的巨大争议不同，西方的主流媒體(tǐ)用(yòng)一种赞叹的口气，打量着这个来自中國(guó)的新(xīn)贵。《金融时报》标题是《万达收購(gòu)AMC 开创好莱坞史诗》；《华盛顿邮报则》评论道，“这次收購(gòu)體(tǐ)现了中國(guó)公司在世界范围内实现扩张的雄心”。
今年5月21日，万达宣布斥资26亿美元，100%收購(gòu)AMC股权，这场并購(gòu)由此就成為(wèi)业界内的猜测焦点。很(hěn)多(duō)人认為(wèi)万达收購(gòu)一家负债率极高、连续三年亏损的公司，主要是顺应中國(guó)文(wén)化产业的热潮，博得融资、政策上的优惠。也有(yǒu)说法是，“万达是在為(wèi)政府办事”。
在万达，如果没有(yǒu)王健林许可(kě)，无人敢对公司行為(wèi)做解释。王健林对上述说法置之一笑。在他(tā)看来，这无非是个“很(hěn)合适的生意”。“万达不是雷锋，不会做赔本的买卖。这个收購(gòu)到底怎么样，一两年后很(hěn)快见分(fēn)晓。”
将时钟调回三年前，2009年，万达广场、院線(xiàn)与百货遍地开花(huā)，同年，万达院線(xiàn)总经理(lǐ)叶宁发现，看電(diàn)影的人数有(yǒu)了显著增長(cháng)。由这一年开始，中國(guó)電(diàn)影市场“每年保持了30%、40%的高增長(cháng)”。而2010年初，一位与万达有(yǒu)長(cháng)期合作的某银行高管从美國(guó)回来，告诉王健林美國(guó)和欧洲几个院線(xiàn)公司都在等待出售，他(tā)选择了其中规模最大的公司AMC。
“万达院線(xiàn)在中國(guó)虽发展很(hěn)快，今年有(yǒu)1000块银幕，但放眼世界前几名，动辄都是四五千块的规模。如果单靠自己发展，很(hěn)难成為(wèi)这个行业的全球领导者。所以当时我们就决定，一定要走并購(gòu)路線(xiàn)。”王健林回忆。
尽职调查中，王健林发现造成AMC亏损的一个主要原因是股权问题。2007年，包括黑石、摩根士丹利等在内华尔街(jiē)五大投行成為(wèi)AMC股东，各占股 20%。如此股权结构造成的后果是，这个公司谁都说了算、又(yòu)没有(yǒu)谁说了算。股东买AMC的目的就是想尽快卖出去，但还没有(yǒu)来得及上市就遇到了2008年金融危机。“这些投资者们并没有(yǒu)長(cháng)期经营的打算，对公司没有(yǒu)任何计划，也不允许公司有(yǒu)任何发展。AMC是一个家庭氛围很(hěn)浓的公司，很(hěn)多(duō)员工的工龄超过10 年，对公司很(hěn)有(yǒu)感情，管理(lǐ)层也感到很(hěn)憋屈，矛盾爆发了。”一位接近交易的人士透露。
王健林利用(yòng)了这个矛盾。两年谈判中，万达首先与管理(lǐ)层反复交流，稳住管理(lǐ)层后，然后才是股东层面的谈判。“如果买下来管理(lǐ)层都走了，就麻烦了。”王健林给管理(lǐ)层开出两个条件：第一，分(fēn)别给每人4－5年的中期雇佣合同；第二，从最后的净利润拿(ná)出10%作為(wèi)奖金。就是如此简单的调整，让这家公司开始扭转颓势。“从我们接手半年的情况来看，1－7月份是盈利的。”王健林估计AMC今年至少会有(yǒu)千万美元以上的利润。在与管理(lǐ)层签订协议时，万达為(wèi)AMC制订了一个四年经营目标，“明年的目标是税后净利3亿元左右”。
此交易也有(yǒu)竞購(gòu)者，為(wèi)了打动股东，王健林“牛气十足”地说：“真正愿意买又(yòu)有(yǒu)能(néng)力买，而且一次能(néng)给你付钱的企业，全世界可(kě)能(néng)也就万达一家。”随后，他(tā)又(yòu)拿(ná)出有(yǒu)关方面给万达出具的高达几百亿的存款证明，震住了所有(yǒu)股东。長(cháng)达两年多(duō)的漫長(cháng)谈判，令AMC的股东疲于坚持，他(tā)们与王健林一样强势和狡黠，可(kě)让王健林看穿了底牌，股东们在亏损中承担着19亿美元的债務(wù)，而在2012年，作為(wèi)股东的投行募集的基金面临到期，他(tā)们必须从AMC退出。王健林找到了并購(gòu)的最佳时间窗，最后AMC100%股权从要价15亿美元现金，变成了成交价7亿美元现金，加上19亿美元债務(wù)共26亿美元。王如此算账，“减掉现金、减掉它持有(yǒu)的一家上市公司股权，再对应5000多(duō)块屏幕，每块屏幕也就不到300万人民(mín)币。就是你自己拿(ná)钱去投资5000块屏幕，也未见得能(néng)做下来。”
以上的铺陈，还都只是收購(gòu)的细枝末节。最关键的是，收購(gòu)案从一开始，王健林着眼点就是资本市场。在与AMC谈判之前，万达院線(xiàn)已准备启动上市，目前已进入证监会落实反馈意见程序。王健林承认，单从商(shāng)业角度来看，投入几十亿美元对AMC进行收購(gòu)和改造回报比较低。“他(tā)如果有(yǒu)三四亿的净利润，拿(ná)到中國(guó)资本市场上来至少市值过了百亿，相对于我投的40多(duō)亿，已经翻了一番。”
在这个26亿美元的收購(gòu)中，万达要支付的现金為(wèi)7亿美元(40多(duō)亿元人民(mín)币)。AMC高达19亿的债務(wù)，主要在2019－2023年到期。收購(gòu)之前，万达对可(kě)能(néng)提前赎回的债務(wù)做了准备，包括中國(guó)银行(2.78, 0.00, 0.00%)、中國(guó)工商(shāng)银行(3.86, 0.00, 0.00%)等在内几大银行，给了超过债務(wù)2倍以上的贷款承诺函。在万达收購(gòu)AMC之后，AMC债券价格呈上升的趋势，其最大的债主、也是债权牵头人花(huā)旗银行，率先放弃了对万达的赎回，而其他(tā)的小(xiǎo)债主也纷纷跟风。
从各方面看，万达这次交易似乎都很(hěn)划算。AMC旗下还有(yǒu)美國(guó)最大電(diàn)影发行公司和電(diàn)影广告公司，分(fēn)别占据了美國(guó)60%市场份额。这两家公司是AMC与美國(guó)另外两家最大院線(xiàn)公司合资成立，各占相同股份，其中广告公司已在美國(guó)上市，而发行公司则是未上市、有(yǒu)潜质的公司。在國(guó)内，万达也有(yǒu)自己的影视传媒公司、電(diàn)影发行公司。通过这场收購(gòu)，透露出万达尝试打通電(diàn)影产业链的意图。
“美國(guó)好莱坞之所以成功，是因為(wèi)它的产业链条非常成熟，一个影片投资之初已经和后期发行、经营紧密地联系在一起了，但中國(guó)電(diàn)影各环节还处于孤岛状态。”万达院線(xiàn)总经理(lǐ)叶宁说。
王健林本次美國(guó)之行顺道拜访了好莱坞5大豪门制片公司。尽管与好莱坞还没有(yǒu)什么实质性合作—迄今為(wèi)止万达只投资了《HOLD住爱》这部很(hěn)平淡的電(diàn)影，但万达在電(diàn)影产业上的野心已显露无疑。“这次见美國(guó)電(diàn)影界的这些巨头，主要是為(wèi)万达大连金石滩项目拍板。”王健林说。那是一个完全以電(diàn)影為(wèi)主题的高端旅游及文(wén)化地产项目，集影视制作、展览、娱乐等為(wèi)一體(tǐ)。除了“可(kě)以拿(ná)着剧本进去、拿(ná)着作品出来”，所有(yǒu)電(diàn)影产业最酷、最炫、最有(yǒu)历史感的东西，都会集中在这个十几平方公里的地产项目中。
通吃娱乐产业链
自从收購(gòu)AMC之后，万达是否成為(wèi)中國(guó)的“迪斯尼”，成為(wèi)了外界对它的一个猜想。而大批國(guó)际水准的艺术家加盟，证明这个猜想并非空穴来风。
马克·费舍尔的到来，让万达旅游规划设计院着实忙了一阵子。短短4天时间，他(tā)被安排参与了35场会议，主题都是武汉万达楚河汉街(jiē)项目中的汉秀和電(diàn)影乐园。作為(wèi)北京奥运会、广州亚运会、伦敦奥运会开、闭幕式艺术总监，他(tā)现在是万达的一员。虽然常驻美國(guó)，但未来15年中他(tā)只能(néng)為(wèi)万达服務(wù)，楚河汉街(jiē)是他(tā)的第一个项目。
“他(tā)与万达签订了排他(tā)性的服務(wù)协议，只能(néng)与万达玩。”王健林说。不仅仅是马克·费舍尔，导演了著名的拉斯维加斯的“O”秀、梦秀和澳门的《水舞间》的弗兰克·德贡，以及世界最顶级的主题公园设计公司、加拿(ná)大福瑞克公司，都与万达签订了排他(tā)性的服務(wù)协议。
从2009年在武汉投资楚河汉街(jiē)地产项目开始，万达开始招揽國(guó)际化人才。而这个项目如同一把魔力钥匙，為(wèi)万达打开了另一扇门。
最初项目是為(wèi)武汉市一个环保工程配套，定位于中央商(shāng)務(wù)區(qū)，王健林觉得没有(yǒu)特色，又(yòu)想过做旅游，也觉得不合适。后来武汉市一位领导建议，能(néng)不能(néng)做文(wén)化，王健林立刻来了灵感，“我对他(tā)说，一字千金，这‘文(wén)化’二字就值千金。”
王健林不止一次在公司内部讲，“这个项目是我的眼珠子”。他(tā)提出了如下要求：“世界一流、中國(guó)第一、业界朝拜”。如此愿景给很(hěn)多(duō)人造成了极大压力，项目总工程师、万达规划院副院長(cháng)朱其玮患上了失眠症，至今未愈。前期项目策划很(hěn)艰难，传统的图书馆、博物(wù)馆、温莎夫人蜡像馆给人感觉平平，距离王的三个要求相距颇遠(yuǎn)。
“做文(wén)化类项目很(hěn)复杂，还不是钱的问题，关键要知道世界潮流在哪里。我们就是奔着世界一流去的，不是世界一流，我们没有(yǒu)兴趣。”王健林反复强调。在一次讨论中，有(yǒu)人提到了做个拉斯维加斯那种秀。这个建议让王想起多(duō)年前他(tā)看过拉斯维加斯O秀，一票难求的景象让他(tā)印象深刻。
派人出國(guó)考察后，万达很(hěn)快就将目标锁定了做水秀的弗兰克·德贡。王健林亲自参与了谈判。“我说干脆你就不要在美國(guó)混了，在美國(guó)还有(yǒu)再做秀的可(kě)能(néng)吗？我给你保证中國(guó)做5个以上的秀，但是条件是你不能(néng)再跟别人合作。你这百八十人的团队全过来，行不行？”王健林还為(wèi)他(tā)开出了非常优厚的条件：成立合资公司，参与项目分(fēn)成。
确定做秀之后，王健林发现，这个體(tǐ)量巨大的项目一头重一头轻。2010年，他(tā)亲自带队到美國(guó)考察，在迪斯尼乐园，他(tā)发现人们排几小(xiǎo)时队去玩一种高科(kē)技電(diàn)影娱乐项目，在环球影城也是如此。他(tā)带着好奇心也参与其中，“感觉人在画面中穿越，视角不断转换，会让人产生幻觉，不知是真是假。”很(hěn)快他(tā)对電(diàn)影 4D、5D、6D技术能(néng)如数家珍，做一个電(diàn)影乐园的想法也很(hěn)快确定。
这两个娱乐项目的投入大得惊人—汉秀总投入25亿，電(diàn)影乐园投入35亿元—其中买断美國(guó)的一个动漫软件版权就花(huā)了2.4亿美元，汉秀内的演出设备也非常昂贵。
做電(diàn)影乐园的同时，动漫产业也进入了万达视線(xiàn)。電(diàn)影乐园项目中，有(yǒu)大量动漫内容制作，他(tā)们准备完全创新(xīn)，做中國(guó)的故事、中國(guó)的人物(wù)。除此之外，王健林还有(yǒu)做独立动漫電(diàn)影的打算，它成功率比较大，美國(guó)20%電(diàn)影挣钱，但做动漫80%挣钱。為(wèi)此，万达已撒下一张大网，全世界挖人，2011年猎头费用(yòng)高达 1亿。王透露，不久会有(yǒu)“好莱坞赫赫有(yǒu)名的动漫公司高级人才加盟万达”，甚至有(yǒu)个别著名公司来信，“求你们放放手，别这么狠挖人！”
这种高举高打的方式，让一些文(wén)化公司艳羡不已。“中國(guó)做文(wén)化产业的人，到现在还都没见过大钱，都是小(xiǎo)打小(xiǎo)闹怎么想着挣个几百上千万。”北京一家演出公司老总告诉本刊，万达甫一入场，就是大架势。他(tā)认為(wèi)，“像万达这样大资本加入，会让产业提前5年到10年成熟”。
在王健林看来，楚河汉街(jiē)项目是个转折点，“是万达在文(wén)化产业上，除了電(diàn)影院以外真正找到感觉的。”通过这个项目，积累了产业知识和经验，还获得了一系列的知识产权。而这一切只是开始，复制是下一个挑战。在万达4个旅游地产项目中，根据项目情况会有(yǒu)秀或者電(diàn)影乐园。“我从2009年一直做到现在，期间的辛苦和投入相当惊人，如果我做成功别人再来模仿，已经晚了。”
曾有(yǒu)人猜测，万达做文(wén)化依旧是為(wèi)做地产，主要目的是圈地和融资。“这种说法恰恰是说反了，我是因為(wèi)做地产才有(yǒu)能(néng)力去做文(wén)化。”王健林反问，“做文(wén)化能(néng)融到多(duō)少钱？顶多(duō)就是融个几十亿，能(néng)解决地产什么问题？”如果楚河汉街(jiē)项目中没有(yǒu)高达150万平米的住宅可(kě)售—那可(kě)是在武汉最黄金的地段，一年有(yǒu)100 亿的销售回款，万达也没有(yǒu)胆量去做體(tǐ)量如此惊人的文(wén)化项目。楚河汉街(jiē)给万达带了很(hěn)多(duō)附加值，以前做综合體(tǐ)都是市長(cháng)来找万达，现在做文(wén)化项目则往往是省長(cháng)出面。这意味着，文(wén)化為(wèi)万达在拿(ná)地上依旧提供了不可(kě)比拟的低成本优势。
最初对文(wén)化可(kě)能(néng)是试探项目，但万达对此越来越甘之如饴。王健林认為(wèi)万达未来核心竞争力就是文(wén)化和旅游。他(tā)向我们展示了厚厚的一份《全球文(wén)化企业50 强》调查报告，并给万达文(wén)化提出目标：2015年达到400亿，2020年800亿进入世界前10名。王健林认為(wèi)做文(wén)化比做地产更有(yǒu)成就感，“一个好的文(wén)化项目能(néng)影响几十年，甚至几百年。哪种项目有(yǒu)这种成就感？”
他(tā)感叹文(wén)化产品的历史穿透力不一样，万达院線(xiàn)在集团里2%的收入，利润也大概还不到2%，但给集团带来的知名度，恐怕不比万达广场少，“在北京很(hěn)多(duō)人都知道万达電(diàn)影院，不知道万达索菲特酒店(diàn)，最初我听到这个消息气死了，这么大个顶级酒店(diàn)就在電(diàn)影院旁边，没人知道，后来一想，有(yǒu)道理(lǐ)啊。”
他(tā)并不认為(wèi)万达做文(wén)化是“无心插柳”的结果，“如果说对文(wén)化没有(yǒu)追求，也不可(kě)能(néng)在这方面大踏步前进。”2004年，他(tā)就提出进入文(wén)化产业(主要是電(diàn)影)，遭到公司管理(lǐ)层的反对，可(kě)正是在经济结构调整、各方大力鼓吹文(wén)化产业背景下，万达文(wén)化产业提前布局，让它再度赢得了机会。
2012年9月，万达在北京成立了万达文(wén)化产业集团，北京市政府给予了非常优厚的政策，比如融资、土地和进京指标等。“这公司一注册，年产值就是 200多(duō)亿。那就意味着中國(guó)最大的文(wén)化航母现在已经在北京了，如果我没有(yǒu)200亿的规模，是个20亿的企业，(政府)会理(lǐ)你吗？”王健林说，做企业一定要顺势而為(wèi)，看准國(guó)家的经济大势，“顺着势做怎么做怎么有(yǒu)”。
卡位高手
万达每一次转型，似乎都能(néng)与中國(guó)节奏紧密合拍，它十分(fēn)了解本土商(shāng)业环境的精微之处，擅長(cháng)卡位。
王健林认為(wèi)，两年后才是万达文(wén)化产业项目见分(fēn)晓的时刻。2013年几个高端的万达广场开业，而2014年，楚河汉街(jiē)开业，他(tā)认為(wèi)届时万达“就完全站在世界一線(xiàn)高度上了”。2011年，楚河汉街(jiē)项目第一期开业典礼，王健林给万达描绘出一幅蓝图：现在别人看我们叫“望其项背”，在你后面追，但还能(néng)看清楚你；争取再有(yǒu)三五年，叫‘望尘莫及’，别人肯定追不上。
然而仅仅在四年前，不要说让别人望其项背，它还是一家遭遇危机的公司。
那一轮调控中，万达资金链相当紧张。彼时，万达商(shāng)业地产第三代产品—城市综合體(tǐ)已成熟，但实力和影响仍遠(yuǎn)不及南方的万科(kē)A(9.13, 0.07, 0.77%)(000002.SZ)，甚至是2007年上市的碧桂园(02007.HK)。
2008年11月，“四万亿”刺激经济政策出台，地方政府急于卖地，银行急于放贷。一些荒诞剧又(yòu)上演了，银监会每个月检查银行放贷是否达标，房地产贷款甚至连四证、资本金都不看，只要申请就有(yǒu)。
“这样的机会以后还有(yǒu)吗？”王健林说，“很(hěn)多(duō)人被形势吓怕了，不敢拿(ná)地，只有(yǒu)我在公司说要大干。”他(tā)一声令下，万达仅仅在2008年底就抢了十几个项目，2009年初又(yòu)是十几个，土地的价格低得惊人。在上海和南京这样的城市，万达拿(ná)到的土地价格也就每平米1000多(duō)，2009年开盘价格是地价的十几倍。
“一个企业步步踩准不太可(kě)能(néng)的，多(duō)数时间都是在平均線(xiàn)上，但关键几步你上去就拉开距离了。”王健林说。2008年那一轮调控之后，万达发展曲線(xiàn)呈现 V型反转，一举超越了许多(duō)比它大的公司。这次调控还有(yǒu)个意想不到的后果，住宅房地产的风险和劣势越来越明显，而商(shāng)业地产在对抗经济周期、增加就业和税收等方面的优势，越来越获得政府和行业认同。
“说我们是前瞻性也好、蒙的也好，万达这一次踩准了点。”王健林说。他(tā)对政策高度敏感，2004年的那轮调控中，银监会和开发商(shāng)博弈导致调控政策的暂停，王健林的决策是拼命卖房，很(hěn)多(duō)同事说他(tā)逼得太急了、太累了，最好慢慢来，他(tā)急了，说慢个屁！再不抓紧就来不及了，果然不到半年政策窗口又(yòu)收起来。
在王健林看来，万达之所以2008年后进入爆炸式发展，有(yǒu)一个从外面看不到的原因，“我们的人才团队在2009年开始发生质的变化”。一大批高级职业经理(lǐ)人加盟万达。“这几年万达并非線(xiàn)性发展，而是细胞分(fēn)裂，1个变2个、2个变4个。”华高莱斯副总裁公衍奎说，“这一轮房地产泡沫膨胀，它正好在最高点上，一下就弹出来了。”他(tā)认為(wèi)万达这家“最有(yǒu)中國(guó)特色、最与中國(guó)节奏合拍、最亢奋的公司”，最能(néng)说明这几年中國(guó)地产的发展状况。
万达首创的综合體(tǐ)模式已经没有(yǒu)秘密可(kě)言。这种包含了住宅、写字楼、酒店(diàn)、商(shāng)场多(duō)种业态的庞大地产项目，本质上解决的是商(shāng)业地产开发的资本问题—以住宅、写字楼和商(shāng)铺的销售补贴商(shāng)业物(wù)业的发展。这种看上去并不难的模式，激励了无数模仿者，城市综合體(tǐ)在中國(guó)泛滥。有(yǒu)些公司甚至开始學(xué)习万达自己做百货，比如宝龙地产(01238.HK)和世茂房地产(00813.HK)，但是都不成功。“万达更标准化、执行力更强。看上去别人跟万达只差一点点，但是一点点就差了很(hěn)多(duō)。”中國(guó)商(shāng)业地产联盟秘书長(cháng)王永平(微博)说。
尽管在很(hěn)多(duō)人的眼中万达善于借力政府，但万达能(néng)有(yǒu)今日的格局，对政企关系的理(lǐ)解，自有(yǒu)其独到之处。
他(tā)有(yǒu)一句名言，“亲近政府遠(yuǎn)离政治”，“跟政府可(kě)以亲近，但是不参与政治和派系斗争。有(yǒu)些人嘴上说，我不跟政府打交道，不理(lǐ)政府，可(kě)能(néng)吗？在美國(guó)你也做不到啊。”王健林承认在中國(guó)政商(shāng)关系“确确实实是最难摆正位置、最难处好的”。“為(wèi)什么我一定要下决心研究新(xīn)产品创新(xīn)的东西呢(ne)？就是要让所有(yǒu)的政府来找我，这样我就容易处关系了。”他(tā)也会反问：“政府既然在主管部门，為(wèi)什么不能(néng)沟通呢(ne)？”
这从万达总部電(diàn)梯里不时出现的“欢迎某某领导莅临指导”可(kě)看出些端倪，地方政府登门拜访者络绎不绝，但万达只能(néng)挑其中1/3的项目做，据说有(yǒu)些招商(shāng)官员因為(wèi)没能(néng)完成引资任務(wù)，在大厦里痛哭流涕。
本刊采访的数位地产业界人士，都认為(wèi)万达的这种模式，迎合的是政府的需求，而不是某些官员的需求，某种程度上，万达将自己从乙方经营成了甲方。
例如國(guó)外一个購(gòu)物(wù)中心通常是五年、八年才能(néng)开业，而万达广场18个月就能(néng)建成开业，这样工期让地方官员能(néng)在任期内就看到政绩，自然大受欢迎。
他(tā)善于把握与政府的关系，之所以与國(guó)际大腕签订排他(tā)性合作协议，就是為(wèi)了防止他(tā)人挖角和模仿。“比如武汉这儿做个秀挺好的，可(kě)跟这个地方临近的政府如果都叫我去做一个，那不是跟自己竞争吗？但如果我不做，他(tā)们找到德贡和佛瑞克：万达不给你20亿吗？我给你25亿，叫你赚5亿，你给我照样打造一个！如果完全这么弄，就做烂了。”
商(shāng)业地产招商(shāng)、运营从来都是千头万绪的难事，但万达已历练出强大的系统执行能(néng)力。拥有(yǒu)1.5万员工的万达商(shāng)业管理(lǐ)公司，是万达帝國(guó)之下最庞大的机构，他(tā)们负责万达广场的招商(shāng)、运营—万达广场房租收缴率多(duō)年保持着世界纪录，达99%。它所运作的地块，往往能(néng)成為(wèi)新(xīn)的市中心，这对地方政府的吸引力不言而喻。
这些年，万达从没有(yǒu)在角逐激烈的土地拍卖市场露面，它拿(ná)到的土地价格通常不高，综合體(tǐ)销售型物(wù)业往往能(néng)覆盖整个项目大部分(fēn)成本。而万达广场一旦开业、有(yǒu)现金流，持有(yǒu)型物(wù)业又(yòu)可(kě)以向银行抵押贷款，投资做下一个项目。在这一轮流动性泛滥和政绩需求推动下，万达的这种模式产生了自我循环膨胀。
虽然在很(hěn)多(duō)人眼中“万达把政府的势能(néng)用(yòng)到极致”，记者采访的大多(duō)数认為(wèi)万达能(néng)有(yǒu)今天的格局，还是靠“企业本身的能(néng)力”，尤其是创新(xīn)能(néng)力。“万达做的很(hěn)多(duō)事情，不仅是中國(guó)，在世界上也没有(yǒu)人做过。”万达旅游文(wén)化规划院院長(cháng)王元自豪地说。例如万达即将推出的新(xīn)产品万达文(wén)化旅游城，就是在一个巨大的室内空间里提供消费娱乐的全部内容：各种主题的室内公园、電(diàn)影乐园、秀、美术馆、電(diàn)影院、購(gòu)物(wù)中心、美食街(jiē)。盒子之外，还有(yǒu)一些高级酒店(diàn)，有(yǒu)通道将它们与盒子连接。在王元看来，这个项目将超越迪斯尼乐园。
王健林透露，未来在北京、广州等核心城市会有(yǒu)这样的项目。“万达综合體(tǐ)模式毕竟还有(yǒu)模仿者，那我就想创造一个将来根本不可(kě)能(néng)有(yǒu)模仿者和竞争者的模式。文(wén)化旅游城会彻底从知识产权上排斥所有(yǒu)的竞争者，有(yǒu)钱你也搞不了。”王健林说。
据王健林估算，汉秀一年收入為(wèi)5亿，電(diàn)影乐园收入少则6、7亿，多(duō)则10亿。除了经济上的收益，这种高端文(wén)化项目对城市形象和功能(néng)的提升，令万达的文(wén)化旅游城所受的追捧甚至超过万达广场。“一些城市拼了命上来找，你就说吧，这项目落这儿，要什么条件吧？要多(duō)少地吧？现在很(hěn)多(duō)城市开出的条件，几乎就送地给你，你只要到这儿来干就行。”王健林颇為(wèi)兴奋地说，“看到创意的价值没有(yǒu)？这就是。”
彪悍基因
2012年9月11日，王健林从美國(guó)回来第一天上班，第一件事就是看图纸。他(tā)看了整整一上午的图纸，下午还和万达商(shāng)业规划研究院(以下简称“规划院”)的几个负责人开了会。如果不出差，一般周六他(tā)都会到单位看图，把下一周所有(yǒu)的图纸都看完、签字。他(tā)不仅能(néng)看懂很(hěn)细的设计图，常纠正其中不起眼的小(xiǎo)错误，甚至能(néng)提出很(hěn)好的建议。万达一位员工说，“王总基本上只管两件事，一件是规划，一件是审计。”
如果说王健林是万达的“心脏”，规划院就是万达的“大脑”。2006年，万达城市综合體(tǐ)模式取得了决定性成功，王健林发现外围合作者已经不如万达更懂商(shāng)业地产，于是下决心成立规划院。万达规划院在地产行业赫赫有(yǒu)名，从项目选址开始，规划院就开始介入，避免出现硬伤；在做设计时，要和招商(shāng)部门做全面沟通；项目开业之后，还要接受反馈、参与调整。它可(kě)谓整个商(shāng)业地产产业链条的基础，要对整个产品線(xiàn)进行控制。
万达非常重视规划，是因為(wèi)有(yǒu)惨痛的教训。2008年，它炸掉了位于沈阳市核心區(qū)的万达广场，这个项目曾经做过很(hěn)多(duō)次修改都没法做好，“最后发现是娘胎里的毛病，没得治了，只好炸掉重建”。
外界所不知道的是，万达的许多(duō)國(guó)际性文(wén)化产业资源，比如签订排他(tā)协议的國(guó)际大腕，竟然由万达规划院文(wén)旅分(fēn)院一手操办。“这些都是我们这里的年轻人去谈的。”文(wén)旅分(fēn)院院長(cháng)王元很(hěn)淡定地说。文(wén)旅分(fēn)院主要负责万达文(wén)化、旅游地产，这个分(fēn)院人才济济，“超过50%的人能(néng)流利讲英语”。能(néng)说英语只是必要条件，更主要原因是文(wén)旅分(fēn)院深度参与了项目设计，什么地方做什么样的内容、找什么人做，都是王健林和他(tā)们一起定的。文(wén)旅分(fēn)院甚至会参与创意环节，“我们这群人都是宝，中國(guó)有(yǒu)谁做过秀？有(yǒu)谁做过電(diàn)影乐园？”王元自豪地反问。
王健林很(hěn)少会过问日常经营，只有(yǒu)规划院一直由他(tā)亲自在抓。万达规划院的高效，保障了其它产业链条发展。当万达广场前进时，同时“抬腿”的还有(yǒu)万达百货、万达院線(xiàn)、大歌星等，只有(yǒu)从项目设计之初就把风险降到最低，这个庞然大物(wù)才有(yǒu)可(kě)能(néng)走到今天。武汉的楚河汉街(jiē)项目，经王健林修改的规划图就有(yǒu)22版。如今规划院已经从最初的10人发展到400多(duō)人，这个部门依旧是万达最忙的部门。“2011年我只过了两个完整的周末。”万达规划院院長(cháng)赖建燕说。
关于万达规划院的水平，从它拥有(yǒu)的专利可(kě)窥一斑。武汉汉秀中有(yǒu)一个重200吨的机械臂，要举着3个7吨重的LED显示屏自由移动、组合。“最初这个机械臂是请顾问公司做的，但觉得不好。后来是我们规划院特种机械所自己研制的，并且造价、安全性、工期都更优。”王元说。除了机械臂，汉秀的水下机械系统，也是万达的专利产品。
业界的一种说法是，万达首先是一支军队，然后才是开发商(shāng)，然后才是商(shāng)业地产开发商(shāng)。王健林本人在军队18年，在万达最高层的7个副总中，有(yǒu)3个曾经是军人，在项目执行中，万达确实有(yǒu)使命必达的军人风格。北京石景山(shān)项目，2008年恰逢奥运会停工数月，接着又(yòu)是北方冬季的严寒，但最终居然按期开业。 “这个项目老总基本上累废掉了。”一位离职员工感慨。而武汉菱角湖(hú)万达广场开业前一夜，有(yǒu)5000多(duō)人同时做保洁，第二天如期开业。三年之前，万达長(cháng)白山(shān)项目上还是一片没有(yǒu)路的原始森林，在零下30多(duō)度条件下，万达员工踩着齐腰深的雪(xuě)到密林中放線(xiàn)，沿路只能(néng)在树上系上红绳以免走失。
虽同在万达，可(kě)各板块之前界限清晰。万达影院和百货负责人都告知本刊，自己的板块在万达广场内并未享有(yǒu)更多(duō)优惠。例如万达给新(xīn)世界(8.01, -0.16, -1.96%)百货6个月免租期，但给自己百货公司的只有(yǒu)3个月。万达百货公司总经理(lǐ)丁遥认為(wèi)，现在万达已有(yǒu)私募进入，如果给万达百货的租金比较低，那就是损害了其它股东的利益，他(tā)们怎么会同意？
叶宁认為(wèi)万达涉足这么多(duō)产业、且能(néng)打通，是因為(wèi)“本质上服務(wù)的都是同一群人”。看電(diàn)影、唱卡拉OK、購(gòu)物(wù)的，都是相同的人群。他(tā)认為(wèi)这些服務(wù)也有(yǒu)相通性，“我们这些总经理(lǐ)经常坐(zuò)在一块聊，你那儿出现了什么问题、怎么解决的”。
“万达内部高度市场化，要不然这么大的集团怎么保持活力？”王健林说自己去住万达的酒店(diàn)也要付钱。
每年9月，万达的各个产业板块开始对2012年的业務(wù)进行全面梳理(lǐ)，并据此制订2013年的计划。“2013年的整个经营结构，小(xiǎo)到每一家影城、大到我们整體(tǐ)的战略，要全部梳理(lǐ)出来。然后还有(yǒu)成本、费用(yòng)、收入配比等等。”万达院線(xiàn)总经理(lǐ)叶宁把这个过程称為(wèi)“吐纳”，每年这么“吐纳”一次，就会变成 “内功高手”。所有(yǒu)这些计划和数据，最终会成為(wèi)万达信息(35.170, -0.03, -0.09%)工程部電(diàn)脑终端上的流程。在不同节点，每个人该干什么事，都是清楚的。每个节点如果一周没有(yǒu)完成会亮黄灯，两周没有(yǒu)完成就会亮红灯。“只要点开亮灯的地方，我就知道哪家影院哪方面出了问题。”叶宁说。
用(yòng)两年的时间、动员集团全部资源、在ERP系统上把万达商(shāng)业地产庞杂的流程梳理(lǐ)成327个节点之后，王健林认為(wèi)万达商(shāng)业地产“已经不需要我了”。 “我只要拍板说做这个的项目，对应出哪些成本、对应出哪些商(shāng)家，哪天开始设计、哪天开始进场、哪天开始装修，都一清二楚了。”这套信息化管理(lǐ)手段，把万达变成了一部“巨型自动化机器”，像生产線(xiàn)一样生产出庞大的综合體(tǐ)。“别人做一个購(gòu)物(wù)中心就累得吭哧吭哧，我们可(kě)以同时开工20个也没觉得怎样。”
这种硬朗的风格，与“柔软”的文(wén)化产业能(néng)否融合？王健林自己觉得没有(yǒu)问题，“无论是规划部门、文(wén)化部门、创意部门，大家都明白一点，在万达做事，首先是讲时间，第二个要讲成本，然后才是创意。这实际是可(kě)以结合起来的。”
速度挑战
从2011年开始，王健林有(yǒu)意识“压一下地产，不像以前那么快”。2012年，王健林给万达商(shāng)业地产定下的规模目标是970亿，与2011年953亿相比只有(yǒu)微小(xiǎo)增長(cháng)。
迄今為(wèi)止，万达帝國(guó)的根基依旧建立在房地产上。2012年下半年，中國(guó)房地产正进入一个非常敏感的时期，局部地區(qū)已然崩盘。万达其它产业是否会随房地产“一荣俱荣、一损俱损”？“房地产永遠(yuǎn)不可(kě)能(néng)像2009年那样火了，但中國(guó)房地产市场在20年之内是一定有(yǒu)的。”王健林乐观地认為(wèi)，即便这些年不增長(cháng)、房地产就保持5万亿的市场规模，万达依然能(néng)挺住。
注：本文(wén)详见2012年第19期《中國(guó)企业家》杂志(zhì)，未经授权，謝(xiè)绝转载。有(yǒu)意与中國(guó)企业家网站的内容转载等业務(wù)合作者，请与市场部联系(電(diàn)话：64921616-8657)。
本质上，万达独创的商(shāng)业地产、旅游地产、文(wén)化地产，都是住宅依赖型发展模式，以住宅物(wù)业的销售补贴大型持有(yǒu)型物(wù)业发展。在房地产处于上升时期，这种模式战无不胜；但是在下行时期，就有(yǒu)很(hěn)强的赌性。
2008年底，万达联合联想、泛海等5家实力雄厚的企业，率先在旅游地产布局，一口气签下了長(cháng)白山(shān)、大连金石滩、西双版纳和三亚旅游地产项目，最小(xiǎo)的也有(yǒu)十几平方公里。它虽然再次在旅游地产战略上先人一步，但是这些超大型项目也有(yǒu)相当大的风险。以長(cháng)白山(shān)旅游度假區(qū)為(wèi)例，该项目庞大投资很(hěn)大程度上依赖于配建的500万平方米住宅销售回款。“可(kě)能(néng)一个人一辈子就去一次長(cháng)白山(shān)，你想想谁会跑到那儿去买房子？”一位业界人士分(fēn)析。万达在位于这个中國(guó)最北端的原始森林新(xīn)建了長(cháng)白山(shān)小(xiǎo)镇，这里有(yǒu)与北京同步的劲爆音乐、電(diàn)影大片和新(xīn)上市的服装，但唯一稀缺的就是顾客。
有(yǒu)很(hěn)多(duō)人问王健林，長(cháng)白山(shān)项目投200亿元、西双版纳投200亿元、武汉投500亿元，收購(gòu)AMC要100多(duō)亿元，加上同时在建的40多(duō)个商(shāng)业地产项目，一年算下来就是2000多(duō)亿元，你哪来的那么多(duō)钱？
“假如说一年总投资2000亿元，实际万达拿(ná)出的钱，可(kě)能(néng)也就是600亿－700亿元，而万达每年实际投资能(néng)力可(kě)能(néng)也不止这个数。”王健林举了个例子，長(cháng)白山(shān)项目总投资200亿元，但是万达占股45%，前两年总投入也就是20多(duō)亿元。杠杆，正是房地产开发奥妙所在，万达出的只是注册资金和一部分(fēn)开发资金，开发时间又(yòu)長(cháng)达五年，银行贷款、销售回款都是所谓200亿元总投资的一部分(fēn)。这个项目还有(yǒu)一个特殊之处，它是当地政府招商(shāng)引资的项目，地价几乎為(wèi)零。
他(tā)的解释从来没有(yǒu)说服过所有(yǒu)的人。多(duō)年以来，在一些房地产人士的眼中，万达的资金链一直是个谜。“以前万达的商(shāng)业模式是每个项目的现金流要求平衡，现在已经看不懂了。”清华大學(xué)房地产金融研究所杜丽虹博士说。对于万达这样一个體(tǐ)系庞大的未上市公司来说，外部人很(hěn)难了解它的真实情况。
在2011年之前，万达仅发行过一次信托融资，2012年万达发行了90多(duō)亿元的高息信托融资，可(kě)见其资金链的紧张。王健林承认2011年下半年和 2012年上半年也遇到了些困难，“長(cháng)白山(shān)项目去年最需要钱时没人给贷款，我们向股东借了点款，然后加快销售撑过去的。”在万达的内部，有(yǒu)一个非常强势的计划部门，它是万达控制风险的阀门。“万达所有(yǒu)投资都特别强调计划性、强调现金流，”王健林称所有(yǒu)投资都是分(fēn)析透了再做，“没有(yǒu)一个企业像万达有(yǒu)这么强大的计划部门，我们计划部门人才非常多(duō)。”
“现在几十亿对万达来说，就是杯水車(chē)薪，没有(yǒu)感觉。”某著名房地产公司商(shāng)业地产部门负责人认為(wèi)，“万达至少需要四五百亿左右的長(cháng)期资本，才能(néng)真正支撑它的发展。”他(tā)是根据万达持有(yǒu)的上千万平米不动产以及拿(ná)地的规模来测算的。他(tā)认為(wèi)万达之所以以年建20个万达广场的超高速发展，是因為(wèi)它不能(néng)慢下来，只有(yǒu)快速开业、销售、抵押贷款才能(néng)保证资金链的安全性。如果慢下来、开工数目减少，还会对团队造成冲击。“资本的问题没有(yǒu)解决，再出现人的问题就很(hěn)危险了。”
他(tā)还认為(wèi)，万达正因為(wèi)没有(yǒu)上市，王健林才有(yǒu)可(kě)能(néng)按照自己的想法扩张，才会有(yǒu)今天在文(wén)化、消费领域的布局。但没有(yǒu)解决资本的问题，是万达模式最大的硬伤，也是万达最大的隐患。
与万达院線(xiàn)借着文(wén)化产业热做上市不同，万达地产板块上市一直跛足而行。早在2009年7月，万达商(shāng)业地产股份有(yǒu)限公司就启动了A股上市程序，但至今还停留在证监会初审阶段。在更早的2006年，万达曾和麦格理(lǐ)银行合作发行REITs(商(shāng)业地产基金)，以期解决资金的问题，最终也无成果。
“万达这么大规模，怎么腾挪一下不行。”一位业界人士说，“实在不行万达可(kě)以卖一些持有(yǒu)型物(wù)业，这些年它们已经增值巨大。”他(tā)认為(wèi)，如果在政治上没有(yǒu)问题，万达就不会有(yǒu)问题。今年，某市長(cháng)下台后，万达饱受质疑，王健林亲自出面澄清。
在万达内部，王健林的权威无人挑战。据说，万达一些副总裁见到他(tā)“连话都说不利索”。汇报者通常要根据他(tā)的心情决定汇报内容，“如果王总心情不好，有(yǒu)些事情就不敢汇报”。几乎所有(yǒu)的人对王健林都有(yǒu)仰视乃至畏惧心理(lǐ)，人人都怕犯错，而这种氛围下，对王健林看不见的约束则是，他(tā)永遠(yuǎn)都不能(néng)犯错。
记者采访万达的几个产业板块总经理(lǐ)都在40岁上下，他(tā)们都声称万达是在开创一个激动人心的事业，但是他(tā)们都难以掩盖倦容。朱战备2011年做了40多(duō)套ERP系统，丁遥开了20多(duō)家百货店(diàn)，叶宁开了30多(duō)家電(diàn)影院—正是这些巨大的工作量，造就行业新(xīn)速度。
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